Критика на початку
категория: Экономика
На початку 1978р. рішення встановити ЄВС багатьма ринковими операторами, економістами та експертами, навіть деякими посадовцями розглядалось зі скептицизмом.
Воно розцінювалась, як чергова видумка політиків замість серйозного способу подолання недоліків існуючої ситуації. В найкращому випадку потенційні вигоди вбачались як мінімальні і були недостатніми для інтенсифікації торгівлі в межах ЄЕС, в той час як втручання на ринок іноземної валюти вважалось даремним, а то й шкідливим.
На підтримку такого скептичного ставлення було висунуто декілька аргументів. Висловлювались думки, що суворий режим для курсів обміну валют підірве національні валютні устремління; захист паритету призведе до ухилення від пріоритетних валютних цілей кожної з країн та спричинить неприйнятне інфляційне розходження. Передбачалось, що рух фактичних курсів обміну валют підсилиться стійкістю номінального курсу обміну і наполегливим захистом паритету, таким чином збільшуючи протекціоністський тиск. Стверджувалось, що асиметрія тягаря адаптації незабаром змусить слабкі валюти відмовитись від перетворень курсу валют. Також прогнозувалось, що збільшені можливості кредитування – ключовий елемент Системи – створять „моральну небезпеку ” та вимусять країни з розходженнями відстрочити адаптацію. Врешті-решт, існувало припущення, що необхідність підтримувати паритет курсів обміну валют на тлі широкомасштабних спекуляцій становитиме серйозну загрозу офіційним резервам.
Навіть після п’яти років існування Системи обґрунтованість цієї критики не можна однозначно довести або спростувати за допомогою одного лише кількісного аналізу. Не обійтись без елементу судження, основаного на апріорі аргументах та суб’єктивному тлумаченні подій. Як було сказано раніше, ми віримо, що Система мала значний вплив на формулювання політичних цілей, зокрема у певних країнах та в певні критичні моменти, і змінила характер „кооперативної гри” між країнами-членами у площинах, що виходять далеко за межі курсу обміну валют.
Для підтримки цього погляду, необхідне ретельне вивчення фактичної роботи Системи як у Співтоваристві взагалі, так і на національних рівнях зокрема. Необхідно оцінити політичні рішення, їх хронологію та чинники для визначення ролі, яку зіграла ЄВС. Оскільки такий аналіз не вміститься в рамки цієї доповіді, ми лише наведемо епізодичні свідчення того, як насправді працює Система, звертаючись переважно до безпосереднього особистого досвіду
|
